腾讯砸钱上百亿大举收购扩张帝国版图

　　每经记者曹晟源发自上海

　　2011年11月16日，腾讯对外宣布公司携1.3亿元投资款项战略投资网吧平台服务商顺网科技(微博)。

　　这是近一年多来腾讯的又一次出手。

　　在此之前，腾讯刚通过计划向机构投资者发行美元债券，用途为营运资金、取代现时的部分短期借贷及潜在策略性收购。

　　该公司第三季度财报显示，其手握现金及等价物高达70亿元人民币。

　　据记者不完全统计，腾讯从去年8月份至今一共投资入股或是全资并购互联网行业公司的案例多达十几笔，而腾讯第三季财报中披露，公司涉及投资金额高达百亿元以上。

　　最近一年多时间是腾讯成立以来，公开对外投资最为频繁的一年。乍一看腾讯这段时间内收购的企业所涉及的领域种类繁多，《每日经济新闻》记者细细梳理后发现，这十几笔投资的背后，暗藏马化腾在3Q大战之后“开放”口号下的布局逻辑：从上下游到细分行业，从平台到终端用户，从国内到国外。

　　收购路线：一年来十几笔投资案例

　　最初的号角吹响于去年8月。

　　2010年8月份，经过多次否认和长时间缄默后，腾讯和中国最大的社区软件平台及服务提供商康盛创想联合宣布，双方已达成收购协议，康盛创想将成为腾讯的全资子公司。对于此项收购有业内人士称将有利于其在社区更为广泛的推广。

　　2011年1月，腾讯斥资5000万~6000万元，拿下中国在线旅游网站同程网30%的股权，由此宣布腾讯进入中国在线旅游行业。随后腾讯加快了脚步，5月17日，腾讯发布公告称，已收购在线旅行服务商艺龙旅行网近16%的股权，收购价为8440万美元，并成为艺龙网第二大股东。

　　2011年2月28日，当时团购网站还延续着2010年火爆的势头，行业内团购网站如雨后春笋般不断出现，想要在团购市场上发力的腾讯借助美国著名团购公司Groupon欲开拓中国市场的契机，一个由Groupon、腾讯产业共赢基金和云锋基金共同出资的“高朋网(微博)”开始进入人们的视野。

　　就在之后半年左右的时间内，腾讯还跟投了国内另一家团购网站F团。

　　2011年5月6日，欲打造娱乐帝国的腾讯终于迈开了其在电影产业上重要的一步，通过大宗交易平台，腾讯共耗资4.45亿接手了国内上市公司华谊兄弟马云(微博)、虞锋、江南春(微博)、高民、王育莲5位股东减持的2780万股。交易完成后，腾讯持有华谊兄弟4.6%股份，成为华谊兄弟一大流通股股东、第四大股东。

　　最近对创业板顺网科技的入股，则是马化腾对A股的第二次出手。

　　在细分行业方面，2011年5月30日，网上鞋城好乐买正式宣布，该公司已经于今年3月完成了C轮融资，投资方为腾讯及德丰杰，腾讯投资5000万美元。6月21日，同为垂直类电子商务网站的珂兰钻石网对外宣布，获得腾讯公司数千万美元的投资，但具体金额未透露。

　　在经历了和360之间的那一场惊世骇俗的争斗之后，腾讯对于安全领域的认知逐渐提高。2011年7月6日，腾讯和金山软件(微博)联合宣布双方已经达成了战略投资合作，腾讯通过金山软件股东的股权转让投资金山软件15.68%股权，同时，腾讯战略投资金山旗下运营互联网安全服务的子公司金山网络安全公司。这也为其以后布局安全领域打下了很好的基础。

　　2011年10月13日，腾讯和开心网(微博)宣布将会加强双方在社交平台业务上的合作，而第三方应用开发者将可在腾讯和开心网的开放平台上同步接入和运营其互联网应用，为用户提供更丰富的产品选择，为第三方应用开发者提高效益。

　　腾讯不仅仅在国内市场上披荆斩棘，在国外市场上也没有放松投资的步伐。2011年11月9日，腾讯2011年第三季度财报中披露，其收购美国游戏开发商RiotGames共花费现金2.31亿美元，交易前持股22.34%，完成此次交易后持股92.78%。而该团队的核心成员大多来自暴雪等国际知名游戏公司。与此同时，腾讯还投资了东南亚的几家游戏公司，还联手风险投资公司CapstonePartners在韩国控股七家游戏公司，总额达到 184亿韩元(约1亿元人民币)。

[Ok3w_NextPage]

　　对于腾讯频繁的收购动作，该公司在接受《每日经济新闻》采访时表示，主要目的是寻找与公司现有业务有协同效益、能通过战略投资为用户提供更好的产品和服务，例如今年年初增持英雄联盟的开发商RiotGames，主要看好他们的研发团队实力和优质的游戏产品。

　　对于未来计划多少资金用于投资，公司称拥有充裕的现金流，同时内部制定了投资并购的决策机制，投资金额主要看市场机会，并评估投资目标的估值是否合理等。并且公司强调发行票据，“主要是为了优化公司境内外现金流和债务架构，主要是作为一般企业用途，并非更加注重海外市场。”

　　对于接下来的投资项目，腾讯方面坦言，海内外的投资机会也会考虑，主要考虑业务能否跟公司起协同效益等，也需要看市场机会。同时投资是以互联网行业或者相关的行业为主。

　　投资逻辑：扩张腾讯娱乐帝国版图

　　一年左右的时间，十几笔大数额的投资规模，2011年马化腾在互联网上的布局可谓是风生水起。看似繁多的收购，实际上马化腾手中的一颗颗棋子都没有离开腾讯娱乐帝国的版图。

　　“什么赚钱做什么，比如在游戏行业的投资，什么行业对它危险最大做什么，比如强势进入视频行业，这也是我认为腾讯投资的主要核心目标。”艾瑞咨询(微博)分析师曹笛对于腾讯的对外投资这样向《每日经济新闻》记者描述道。

　　作为一家互联网企业，提供优质的增值服务是公司的基础业务，而这个基础就在于上游不断提供的内容。腾讯和国内的网游公司网易、盛大相比，其强大的用户平台使其在游戏用户的导入，尤其是网页游戏、社交游戏的导入上可以让腾讯花费更少的精力进行推广，但是在游戏的原创能力和制作方面腾讯却逊色不少。

　　同时，腾讯视频业务的强势崛起，和视频行业的快速发展，也让上游的内容成本水涨船高，同时内容提供商的地位显得愈发重要。

　　马化腾显然不想让这样的局面持续下去，因此在游戏方面选择增持RiotGames。据海外媒体报道，RiotGames日前宣布，《英雄联盟》的平均每月活跃用户数量已经达到了1150万。而这一数据也超过了《魔兽世界》。

　　同时腾讯还积极入股韩国东南亚等游戏制作公司，设立规模为5亿元的影视产业基金，同时重金入股华谊兄弟。作为国内电影行业领军企业之一的华谊兄弟显然可以为腾讯输送更多的影视弹药。

　　除了内容上的需求，马化腾更不甘于马云独占中国未来的电子商务市场。马化腾在近日的一篇署名文章中提到：“譬如搜索和电子商务，还有网络广告，我们还有很大的发展和提升空间。”

　　实际上，从年初的同程网、艺龙网，到好乐买、珂兰钻石，再到高朋网、F团，腾讯在电子商务网站上的倾入可谓不遗余力。

　　此前，腾讯的电子商务业务主要集中在C2C业务的拍拍网和主营B2C业务的QQ商城上，不过在电子商务网站市场，国内巨头阿里巴巴(微博)已经在行业内深耕多年，旗下淘宝不仅在C2C领域领跑，当下更是将目光投向淘宝商城(微博)为主的B2C平台，其中淘宝电器城、在线机票等垂直细分的电子商务业务，让其B2C业务愈发强大，其比较好的用户基础和电子商务容量也不容小觑。

　　能够在短时间之内缩小与行业龙头之间的距离，收购显然是一种最快捷的方式。除了今年投资的好乐买、珂兰钻石之外，加上易迅、1号店(微博)、天天网以及V+，目前QQ网购已经接入了6家大型B2C。

　　腾讯公司吴宵光介绍，初期少量的合作伙伴可以帮腾讯快速度过磨合期。长远而言，腾讯希望在未来5年内在其电子商务平台中，成就10家以上百亿级且盈利的B2C合作伙伴。

　　对于入股康盛创想和顺网科技，在业内人士看来也是扩大覆盖渠道的一种最为直接的方式。

　　业界分析：或将持续进行投资收购

　　腾讯前三个财季128亿的投资额度，或许并不能完全展示腾讯对于未来公司版图的规划，而腾讯的对外投资收购之路还在继续。

[Ok3w_NextPage]

　　几日之前，腾讯发布公告称，公司将向机构投资者进行票据的国际发售。与此同时，腾讯拟将所得款项用于一般企业用途，包括用作营运资金、偿还部分短期借贷及用于潜在策略性收购。

　　对于腾讯的这一做法，业内人士也有着不同的看法，曹笛认为现在互联网巨头的国际化投资已经成为一种趋势，腾讯完全有可能走这样的投资线，将产业铺得更开一些。

　　而知名互联网评论人士洪波则表示腾讯融到外资后回到中国投资的可能性比较大，不过不论这笔资金的走向如何，腾讯接下来持续投资的基调却是毋庸置疑。

　　洪波在接受《每日经济新闻》采访时表示：“目前腾讯还没有海外扩张成功的经验，所以对于国外的投资或是扩展也相对谨慎，如果投也是一些好项目的跟投。”洪波同时认为：“产业链的上游，视频内容的制作公司，可以扩展腾讯优势的领域，电子商务，跟腾讯现有业务结合紧，提供较大帮助的企业，比如游戏行业。”

　　在i美股分析师陆晓茵看来，未来腾讯很有可能围绕移动互联网领域的微信和腾讯的开放平台这两块来进行一系列的投资。